摘要：对于被动卷入“精功系”债务困境的精工钢构来说，无疑找到了一个既懂自己也懂行业的好归宿。身为“精功系”关联企业，精工钢构能率先突围，与其自身的相对独立性不无关系。精工钢构实控人变更，或将成为这场危机中破局的一个重要里程碑。...

一个多月前，精工集团的一则公告披露了这家中国500强上市公司的债务危机。 “精工集团”旗下3家上市公司的后续走向也备受关注。 如今，精工钢构（600496）易主公告，意味着“精工集团”旗下各公司的命运开始分化，“精工集团”与“精工集团”的区分将更加清晰。

二股东占据上风

9月4日晚间，精工钢构公告称，控股股东精工控股集团（以下简称“精工集团”）发生股东变更，中国建筑信托控股集团有限公司（以下简称“精工集团”）中国建设信托”）通过了上海万的转让。 融投资发展有限公司（以下简称“上海万融”）持有精工控股10%股权，成为精工控股控股股东。

变更后精工集团股权结构：中国建信持有精工集团54.1%股份，精工集团持股比例不变，仍持有精工控股45.9%股份。 变更完成后，精工钢构控股股东未发生变化浙江精工钢构，仍为精工集团； 公司实际控制人由金良顺变更为方朝阳。

根据相关规定，精工集团将在股权转让协议签订之日起30日内，通过协议转让、大宗交易等方式减持精工钢构公司股份，将持股比例降至30%以下，避免引发全面减持。投标报价。

为此，精工集团已与浙江金昌奇亚控股有限公司等投资者协商，拟通过协议转让、大宗交易等方式转让所持精工钢构股份，总减持比例不超过7.2%。 转让价格为每股2.7元，总价为2.5亿元。 目前，精功集团已与浙江金昌奇亚控股有限公司全资子公司杭州尚亚企业管理咨询有限公司签署《股权转让协议》，将收到定金1000万元自协议签订之日起3天内。

精工集团成立于2003年，其第一大股东精工集团与第二股东建行控股集团的持股比例一直比较接近。 本次股权转让前浙江精工钢构，精工集团持股45.9%，建设银行持股44.1%。 中国建设银行的控股股东为方朝阳。 因此，本次股权变动实际上意味着第二股东被动接盘。

在这里，投资者需要了解“精工集团”与“精工集团”的区别。 据了解，两家公司虽然都位于浙江绍兴，但两者之间只有“一字之差”。 但绍兴当地人习惯称精工集团为“大精工”，称精工集团为“小精工”。

此前，金良顺为精工集团及精工集团的实际控制人。 然而，这两家公司一直由不同的人经营。 其中，“大精功”的董事长一直是金良顺，“小精功”的董事长一直是方朝阳。 如今，经过上述股权变更后，“大精功”和“小精功”的区别将更加清晰。

从创始人到实际控制人

“精工集团”和“精功集团”这两个词是完全不同的，而且有着深厚的历史渊源。

“小精工”成立的背景是，1999年，方朝阳负责规划精工钢构，并与引进的德国布莱斯-戴姆勒集团子公司卡尔博钢构有限公司合作。 当时，他从精工辞职。 他担任龚氏集团所有管理职务，并带领新团队向钢结构行业进军。 2003年，他与精工集团共同协商了两个团队单独持股的股权结构，实现了精工集团与精工集团基本独立的分立和治理。 。

此后，方朝阳满怀热情，带领团队从浙江绍兴走向全国市场。 哈尔滨国际会展中心、天津泰达足球场、上海环球金融中心等项目相继成为精工的试金石。 2003年，精工钢构通过借壳安徽长江农业装备股份有限公司在A股上市。

后来，在方朝阳的带领下，精工钢构又承建了“四大时代”工程：北京奥运会、广州亚运会、深圳大运会、上海世博会。 这些杰作代表了建筑行业的最高发展水平。 除了向世界展示中国实力之外，也为精工钢构赢得了良好的声誉。

据公司官网统计，精工钢构20年发展历程中，先后承建了110座大型场馆、70座大型航站楼和火车站。 足迹遍布全球五大洲100多个城市，留下近万平方米的建筑面积，连续六年位居钢结构行业综合实力第一。

今年上半年，在国内形势错综复杂、贸易摩擦不断加剧的情况下，方朝阳仍然交出了令人印象深刻的答卷。 半年报显示，2019年上半年，精工钢构实现业务受理89.56亿元，同比增长36.30%，完成全年目标的60%。 其中，工业建设完成全年经营目标； 实现营业收入46.69亿元，同比增长19.88%； 归属于母公司所有者的净利润1.82亿元，同比增长53.16%，已超过2018年全年净利润。

股权变更完成后，执掌精工钢构近20年的方朝阳也将从公司创始人转变为实际控制人。 对于被动卷入“精工系”债务困境的精工钢构来说，无疑找到了一个既懂自己、又懂行业的好归宿。

不同的命运

作为“精工体系”的下属企业，精工钢构能够率先突破，与其自身的相对独立性不无关系。

今年7月15日，精工集团旗下3家上市公司精工科技、精工钢构、会稽山发布公告称，受宏观去杠杆等因素影响，出现流动性困难，精工集团发布2018年第1号公告。未能按时兑付三期超短期融资券，构成重大违约。 超短期融资券发行总额10亿元，应付本息10.51亿元。

精工集团债务违约的消息引发市场关注。 受此影响，精工集团旗下三大上市公司精工科技、会稽山、精工钢构股价接连受挫。 值得注意的是，虽然精工集团持有的精工科技、会稽山股份多次被司法部门冻结，但精工钢构的股份并未因精工集团的债务问题而被冻结。 。

原因在于，作为上市公司，精工钢构与控股股东、实际控制人严格执行“三独立、五分开”的原则。 因此，精工集团债务危机对精工钢构并无直接影响。

从股权结构来看，股权转让前，精工集团并非精工钢构的直接股东，而是间接持有“小精工”45.9%的股份。 方朝阳控制的中建信用控股集团持有“小精工”44.5%的股份。 虽然两者持股比例比较接近，但并非一致行动人。

精工钢构此前公告显示，除“大精工”与“小精工”之间的股权关系外，精工钢构未向精工集团及其关联公司提供任何形式的资金担保； 业务合作方面，精工钢构精工集团与其不存在关联关系； 精工集团尚未向精工控股、精工钢构任命高级管理人员。

突破

精工集团始建于1968年，是中国企业家协会2018年发布的“中国企业500强”之一，目前有纳入合并范围的子公司144家，涉及生产、设计、对外投资、实业投资、贸易等领域。 、房地产开发、碳纤维及制品、钢结构工程黄酒检测、技术研发等领域。

精工集团的流动性危机涉及规模超过100亿。 突如其来的爆炸事件发生以来，对“精功家族”公司造成了重大影响，各利益相关者都在马不停蹄地寻找解决方案。

据相关人士透露，作为绍兴当地经济的中流砥柱，“大精工”资金链危机后，如何保护债权人的利益，如何保住数万员工的生计，如何保障企业的发展？发展优势产业，如何维护当地经济生态和金融生态，成为地方政府最头疼的问题。 此次实际控制人发生变更，“小精工”二股东在危机中被动接班。 从幕后走到台前，对于稳定局势的作用是显而易见的。 也缓解了当地政府的困难，避免了更大的危机。

业内人士认为，近年来，部分A股上市公司控股权变动出现高额质押强制平仓、董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪、爆仓爆仓等新特点。 因此，所有权变更大致可分为“被动置换”、“暴力置换”、“和平演变”等形式。 此次精工集团两大股东在危机中被动成为大股东，或许不失为一种双赢的过渡方式。 对于大小股东、债权人和各利益相关者来说，这是一个优秀的解决方案。

事实上，无论是地方政府、债权人还是金融机构，当前的关键是尽快度过股东债务危机带来的冲击波，保护快速增长的主营业务。 精工钢构实际控制人变更或将成为突破此次危机的重要里程碑。